国内并购市场新陈代谢加速。
据普华永道8月25日发布的《2025年中国企业并购市场年中回顾及展望》统计，2025年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1700亿美元 ，较去年同期大幅增长45% 。
其中 ，超大型并购成交易额大增的“主引擎”，行业集中于高科技、大健康和工业领域 。该机构预计在国企改革深化 、科技革命催化 、私募股权集中退出等多重因素共振下 ，全年并购交易额将实现明显增长。
具体看来 ，2025年上半年，单笔交易金额超过10亿美元（约72亿元）的超大型并购交易达成29宗 ，其中20宗为境内战略投资 ，近半数由国有企业主导推动 。
从交易量看，上半年境内战略投资和风险投资基金交易分别同比增长17%、2% 。但是同期私募股权基金交易下降3%；境外战略投资者并购数量维持低位 ，约30宗;中国内地企业海外并购也表现疲软 ，交易数量为133宗，同比下降6%。
与境内战略投资的“高歌猛进”形成互补 ，私募股权基金的退出活动成为另一大亮点 。普华永道数据显示 ，随着经济复苏预期升温及市场情绪回暖，私募股权通过并购实现资本退出的交易量显著增长，并购已成为其最主流退出路径 。
普华永道中国企业并购服务主管合伙人乔来智分析称 ，年初DeepSeek AI等颠覆性技术的落地 ，不仅点燃了科技行业的创新热情，更通过技术外溢效应激活了传统产业的数字化转型需求 ，为并购市场注入新动能。与此同时 ，香港联交所IPO市场的恢复也为私募股权提供了多元退出选择 。
此外，在投资端 ，风险投资（VC）虽整体交易量仅微增2% ，但人工智能 、机器人等新兴科技领域仍是“吸金高地 ”，推动VC交易规模维持在历史高位 。
多因素共振 ，下半年并购潮或再升温。普华永道中国国际税务服务合伙人王桢梁分析 ，并购需求与拟退出项目储备均已出现明显积压，叠加资本市场情绪回暖 ，预计下半年并购市场将更为活跃 ，2025年全年交易额或将在2024年基础上实现较高的两位数增长 。
（文章来源：第一财经）
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